Моделирование финансовых потоков в системе малого предпринимательства муниципального образования

Ольхович Т.А.

Также рекомендуем прочитать (для перехода нажмите на название статьи):

Правовая основа деятельности органов местного самоуправления

Малый и средний бизнес Москвы и Московской области: варианты привлечения финансирования

Малый бизнес - материальная основа самоуправления

Правовое регулирование местного налогообложения в России

Аутсорсинг как метод совершенствования организационных структур местных администраций

Развитие информационных технологий и вычислительной техники в процессе муниципального управления предоставляет специалистам широкие возможности для создания все более эффективных финансовых моделей. Несмотря на такие преимущества статических методов, как простота и наглядность использования, их применение для оценки инвестиционных проектов в сложных условиях экономики переходного периода, характеризуемого высокой инфляцией и структурными изменениями в ценообразовании, затруднено. Необходимость учета влияния множества динамически изменяющихся во времени факторов ограничивает применение статистических методов и может быть рекомендовано только для проведения грубых, предварительных расчетов для ориентировочной оценки эффективности проекта. Более эффективными, позволяющими рассчитать проект с учетом множества указанных факторов, являются динамические методы, используемые в имитационном моделировании. Эти методы отражают реальную деятельность предприятия через описание денежных потоков (поступлений и выплат), как событий, происходящих в различные периоды времени.

Принимая во внимание, что в процессе расчетов используются такие труднопрогнозируемые факторы, как показатели инфляции, планируемые объемы сбыта и другие, для разработки стратегического плана и анализа эффективности проекта применяется сценарный подход. Сценарный подход подразумевает проведение альтернативных расчетов с данными, соответствующими различным вариантам развития проекта.

Использование имитационных моделей в процессе разработки и анализа эффективности проекта является очень сильным и действенным средством убеждения инвесторов, позволяющим через наглядное описание чисто управленческих решений практически мгновенно получить финансовый результат. Задача планирования и анализа эффективности инвестиций в условиях России требует использования моделей, позволяющих корректно описать процесс формирования денежных потоков.

Одним из наиболее важных факторов, который необходимо учитывать при расчете, является инфляция. Глубокие структурные изменения в ценообразовании приводят к тому, что годовые индексы инфляции на различные группы товаров и услуг отличаются друг от друга иногда в несколько раз. И хотя уровень издержек неизбежно стремится к мировым ценам, с каждой из статей поступлений и затрат это происходит  по-разному.  В  результате, для  каждого инвестиционного проекта формируется фактически уникальная инфляционная картина, что в случае проведения расчетов в постоянных ценах, например, в долгах США, может привести к серьезным ошибкам. Кроме того, необходимо учитывать целесообразность учета факторов времени, таких, как задержки платежей, время производства и сбыта продукции, а также условия   формирования   и   использования   производственных  запасов. Влияние этих факторов на формирование денежных потоков в условиях высокой инфляции многократно возрастает, и пренебрегать ими при расчете в реальных (текущих) ценах было бы серьезной ошибкой.

Карл Генрих Блох. Предательство Петра

Следствием необходимости учета инфляции и слияния факторов времени является использование в имитационной модели шага расчета, не превышающего один месяц. Необходимость выбора столь малого шага расчета вызвана тем, что все расчеты проводятся в реальных ценах, причем базовой валютой расчета является рубль. Проведение расчетов в реальных ценах с большим расчетным периодом (квартал, год) приводит к существенным погрешностям в определении величины потока наличности, что связано с более значимым влиянием фактора времени, определяющего изменения значений параметров, влияющих на формирование денежной массы. Особенно явно это можно наблюдать в случае анализа проектов, имеющих сезонный характер, когда поступления и затраты разнесены во времени на несколько месяцев. В то же время, при периоде расчета более одного месяца практически невозможно корректно учесть влияние фактора времени, измеряемого в днях (задержки платежей, технологический цикл, условия продаж, условия привлечения капитала). Конечно, существуют проекты, в которых можно пренебречь влиянием указанных факторов, тогда имеет смысл проводить расчет в постоянных ценах, например в долларах США при шаге в один квартал или год, но, к сожалению, такие проекты в условиях России скорее исключение, чем правило. Другими словами, требование к минимизации шага расчета вызвано переходом к расчетам в реальных ценах и является «платой» за это.

Использование указанных моделей позволяет не только определить эффективность инвестиционного проекта, но и выработать стратегию его реализации. Причем возможность построения альтернативных стратегий с возможностью практически мгновенного получения результата позволяет на стадии реализации проекта предотвратить многие ошибки.

Использование  компьютерных технологий  помогает создавать все более всеобъемлющие и детализированные модели, позволяющие реалистично описать деятельность предприятия. При этом компьютерная модель может быть использована не только в процессе разработки стратегического плана предприятия, но и для оперативного управления.

При моделировании финансовых потоков в системе малого предпринимательства муниципального образования имеет большое значение технология управления инвестиционными проектами.

Компьютерной реализацией корпоративной имитационной модели денежных потоков является система «имитационные модели», получившая в настоящее время широкое распространение.

Функционально-структурная схема «имитационные модели» включает следующие основные блоки:

1. Пользовательский интерфейс - моделирование денежных потоков посредством описания бизнес-операций (событий). Этот блок включает в себя несколько модулей:

• модуль описания макроэкономического окружения (выбор валют для расчетов на внутреннем и внешнем рынках, прогноз обменного курса; моделирование налогового режима; моделирование сценариев инфляции по различным статьям поступлений и выплат проекта);


• модуль описания компании, реализующей проект (моделирование текущего состояния компании, формирование активов и пассивов; формирование перечня продукции или услуг; описание организационно-структурной схемы компании);


• модуль формирования инвестиционного плана проекта (сетевой график проекта, календарный план работ; взаимосвязи между стадиями проекта; перечень и объемы требуемых ресурсов; затраты и условия оплаты ресурсов; формирование вновь создаваемых активов);


• модуль моделирования операционного плана компании (формирование плана сбыта, описание условий реализации продукции и услуг, моделирование процесса продаж; формирование плана производства, планирование объема производства, условий формирования запасов продукции; моделирование прямых производственных издержек, включая условия приобретения и хранения материалов, сырья, комплектующих изделий, а также условий выплат сдельной заработной платы; моделирование плана по персоналу, условий оплаты труда и использования трудовых ресурсов; формирование статей затрат и условий оплаты постоянных издержек (накладных расходов); моделирование процесса финансирования проекта, включая источники денежных средств и условия привлечения капитала; моделирование процесса использования свободных денежных средств компании).

2. Блок генерации финансовых документов включает в себя генерацию денежных потоков как результат бизнес-операции, формирование баланса и отчета о прибылях и убытках; расчет дисконтированных критериев денежных потоков и финансовых коэффициентов. Данный блок обеспечивает автоматическое формирование следующих стандартных финансовых форм:

• прогноз движения денежных средств;


• отчет о прибылях и убытках;


• балансовая ведомость.

Все перечисленные документы  формируются в соответствии с международным стандартом GAAP и являются источником исходных данных для расчета основных показателей эффективности проекта:

• показатели эффективности инвестиций, дисконтированные критерии денежных потоков (РВ - период окупаемости, РI - индекс прибыльности, NPV - чистая, приведенная величина дохода, IRR - внутренняя норма рентабельности);

• финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность, платежеспособность, рентабельность, оборачиваемость активов и денежных средств и другие.

3. Блок анализа включает в себя следующие модули:

• модуль анализа чувствительности проекта, который позволяет оценить влияние изменений ряда основных факторов на финансовый результат проекта. Анализ чувствительности проводится по отношению к следующим варьируемым параметрам: зависимость NPV (чистой, приведенной прибыли) от объема продаж; от уровня рыночных цен продукции или услуг; от уровня затрат на прямые производственные издержки; от уровня постоянных издержек (накладных расходов); от объема инвестиций; от ставки дисконтирования.

Данный модуль предоставляет возможность сопоставить между собой различные варианты одного и того же проекта, построенные по различным сценариям, например, проекты, реализуемые в различных макроэкономических условиях (налоги, инфляция), с различным уровнем спроса и т.п. Блок анализа содержит также модуль, позволяющий произвести оценку эффективности вложения средств каждым отдельным участником проекта.

4. Генератор отчетов. Блок генератор отчетов состоит из четырех модулей:

• модуль редактирования и генерации бизнес-плана позволяет построить безупречно оформленный документ, включив в него необходимые текстовые блоки, таблицы и графики;


• модуль формирования отчета о рассогласовании планового и фактического состояния проекта позволяет управляющему проекта регулярно формировать отчет и проводить сравнительный анализ, результаты которого являются основой для принятия решений в процессе управления проектом;


• модуль построения графиков и диаграмм позволяет в интерактивном режиме представить данные и результаты проекта в графическом виде, причем в процессе построения графиков могут проводиться необходимые расчеты;


• модуль печати позволяет вывести на принтер и передать в текстовый редактор MS WINWORD отчетные документы, содержащие как исходные данные проекта, так и результаты моделирования и анализа. При этом отчет может быть сформирован на русском и нескольких европейских языках.

Система контроля процесса реализации инвестиционных проектов включает ряд этапов.

Первым этапом принято считать актуализацию данных. Одной из наиболее важных систем является актуализация фактических данных о процессе реализации проектов. Для этого в системе должны быть предусмотрены специальные инструментальные средства на рабочем месте лица, контролирующего проект.

Следующим этапом является контроль рассогласований. В результате сравнения исходного плана актуальных данных формируется отчет о рассогласовании плана с фактическим состоянием проекта. В числе контролируемых параметров учитываются:

1.  В предпроизводственный (инвестиционный) период проекта:

• соответствие планируемого и фактического выполнения календарного плана работ (соблюдения сроков работ);
• соответствие планируемого и фактически выполненного объема работ;
• соответствие планируемых и фактических затрат на выполнение работ.

2.  В период с момента начала производства и сбыта продукции или услуг:

1. соответствие планируемого и фактического объема продаж;
2. соответствие планируемых и фактических затрат на прямые производственные издержки;
3. соответствие планируемых и фактических затрат на постоянные издержки;
4. соответствие планируемой и фактически полученной суммы прибыли;
5. соответствия графика привлечения акционерного капитала запланированному ранее;
6. соответствие графика получения и погашения займов ранее запланированному;
7. соответствие планируемых и фактически выплаченных дивидендов;
8. соответствие суммы планируемых налоговых платежей фактической.

Данная программа подразумевает, что процедура актуализации данных должна производиться лицом, контролирующим выполнение проекта не реже одного раза в месяц; шаг планирования в системе должен соответствовать шагу контроля и не может быть более одного месяца.

На основе отчета, сформированного в результате выполнения процедур контроля, осуществляется управление проектами. Важнейшим принципом управления является своевременное принятие оперативного решения по корректировке бизнес-плана проекта или прекращению проекта в случае возникновения непреодолимых проблем. Возможность оперативного контроля хода реализации проекта позволяет своевременно предоставлять управляющему проектом исчерпывающую информацию для принятия решений. Управляющий проектом формирует рекомендации по внесению корректирующих изменений в бизнес-плане проектов и передает эти рекомендации административному органу или администратору, принимающему решения для утверждения. Наиболее важной задачей управления является задача распределения финансовых ресурсов. Бюджет всегда ограничен и, как следствие, возникает проблема его рационального распределения между проектами.

В системе предусматриваются процедуры оптимизации процесса распределения бюджета на основе установленных приоритетов. Ранжирование проектов с целью определения наиболее приоритетных из них осуществляется как  на основе количественных    финансово-экономических показателей эффективности проекта, так и на основе качественного анализа, учитывающего многие другие факторы, включая социальные.

В общем виде процедура контроля и управления инвестиционными проектами представлена на рис. 1.

Рис. 1. Схема процедуры контроля и управления инвестиционными проектами

Пользовательского поиска